近日，美国古德温·帕克特律师事务所（Goodwin Procter）合伙人、并购律师斯图尔特·凯布尔（Stuart Cable）表示：越来越多的管理咨询公司被“四大”兼并。但这种兼并趋势是否会从“四大”拓展至中型会计师事务所仍有待观察。
凯布尔说：“因缘际会，我曾经参与了多起‘四大’收购著名大型咨询公司的业务委托。‘四大’积极竞购顶级管理咨询公司绝对成为了一种影响深远的趋势，它们真的非常的积极，而且经常也能竞购成功。”
在过去的数年间，凯布尔曾作为众多的管理咨询公司的代表来执行其的退出战略。他说：“在我曾参与过的并购案中，比较有名的包括几年前的亚瑟·D·利特尔公司（Arthur D.Little）并购案、近期的普华永道（PwC）并购PRTM公司，以及刚刚结束的安永（Ernst &Young）并购帕提农公司（Parthenon）。此外，我手头上还有两桩正在进行的并购案，而会计师事务所是积极的竞购者。”
并购趋势的背后是否有特定的原因？凯布尔说：“实事求是地说，我并不清楚会计师事务所开展兼并活动的所有动机。但有一点是确然无疑的，即事务所认为将顶级咨询公司纳入自身的全球业务平台将会产生意义深远的收入协同效应。同样的，咨询顾问对会计师事务所遍及全球的业务也青睐有加，咨询公司的合伙人能够藉由事务所获得比现有市场更为广阔的全球业务网络。”
然而，根据凯布尔的观察，会计师事务所的并购活动并非无往而不利。他说：“在竞购咨询公司时，会计师事务所的竞争对手不仅仅只是同行，还包括私人股权公司、会计行业其他参与者以及其他咨询公司。会计师事务所不可能逢竞购必赢，但它们的确是非常具有实力的竞购者，对顶级管理咨询公司的竞购也是不留余力的。在某种程度上，独立性规定是事务所不得不面对的问题，制约了它们的竞购活动，但是这并非一个难以逾越的障碍。”
并购趋势是否仅仅只是局限于“四大”，大型地区事务所是否有参与的空间·凯布尔说：“对于并购仅是‘四大’独有的现象还是有可能拓展至中型事务所，众说纷纭。一方面，我们看到除‘四大’之外已经有其他事务所已经开始参与并购活动；但是，就全球范围来看，考虑到对咨询公司合伙人的吸引力，‘四大’还是有其竞争优势的。站在咨询公司合伙人的角度，‘四大’的独特吸引力在于它们拥有合伙人可以大展拳脚的全球业务平台，而这是中型会计师事务所所不具备的。此外，‘四大’中的每家公司都有用于兼并咨询公司的预算。因此，‘四大’拥有业务范围和资金预算这两项优势。与此同时，‘四大’还组建了SWAT团队，分析各项兼并业务，特别是并购咨询公司活动中细微差别。”
凯布尔建议道：“中型事务所在本地区具有很强的竞争力，但是它们应该从了解兼并流程以及兼并交易的结构入手，研读‘四大’的成功并购案，全面了解它们的竞购优势和兼并策略，更好地做好并购的前期准备工作。”
原文链接：Accounting Firms On The Hunt For Consultancies
来源：中国会计视野
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